外汇交易中的流动性到底是什么

2023-2-25 12:52| 发布者: 任逸飞| 查看: 153| 评论: 0

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今天来聊一聊上期有提到过的流动性,很多朋友常常把流动性挂在嘴边,但具体流动性是什么,可能只知其然,不知其所以然;


流动性的定义:在经济学中,"流动性"(Liquidity)是指某种资产转换为支付清偿手段或者说变现的难易程度。由于现金不用转换为别的资产就可以直接用于支付或清偿,因此,现金被认为是流动性最强的资产。(大家常说的现金流)


在外汇中关于交易流动性的定义众说纷纭,但实际上不管怎么去定义,我们都可以认为,流动性实际上就是投资者根据市场的基本供给和需求状况,以合理的价格迅速交易一定数量资产的能力。或者更简单地说,流动性就是迅速执行一定数量交易的成本。市场的流动性越高,则进行即时交易的成本就越低。一般而言,较低的交易成本就意味着较高的流动性,或相应的较好的价格。


外汇市场流动性从何而来? 外汇市场没有特定的交易所,这是它和股市期市最大的区别。外汇市场是一个OTC市场(Over The Counter,交易所之外交易)。这个市场的参与者众多,包含各国政府、央行、大型银行、企业、机构投资者、其它金融机构和个人投资者等。


好的流动性一定是来源于好的流动性提供商。在外汇市场中,流动性的主要来源是各大银行。国际清算银行数据显示,外汇市场中70%左右的流动性都是来自于包括花旗银行、德意志银行、汇丰银行在内的国际银行巨头。这些银行巨头会作为报价源来提供报价,然后经由流动性供应商整合报价来形成银行间外汇交易市场,而经纪商就可以在银行间外汇交易市场中从流动性供应商处获得流动性,最后再由经纪商将流动性提供给普通交易者进行交易。


外汇市场流动性为何可持续? 李生认为,像外汇这样的金融衍生品的顶层市场流动性一定很好,我们来分析一下。首先,这个市场的参与者中包括了央行这种影响力巨大的交易方,这是其它市场无法比较的。


类比投资者最熟悉的股票和期货市场,他们受限于交易地点和交易时间;外汇市场却一周5天每天24小时不停运转,几乎不停歇市场。从交易的角度来说,投资者进场或出场不会被时间限制,而且可随时将资金汇入或汇出,极具变现性和灵活性


外汇市场的流动性对投资者有何好处? 对投资者来说,流动性越大就意味着能越快将投资转化成资金。从事过外汇交易的投资者一定有这样的感触,买卖过程几乎是实时的。


充足的流动性意味着投资者可以在全天24小时随时随地进出市场而不受到限制,并且外汇交易良好的流动性使得越来越多的机构投资者和个人投资者进入外汇市场,进而引领市场流动性不断优化。

更重要的是,市场的流动性越强,交易越顺利,报价越具有竞争性。流动性强就是成交量大,成交量大就意味着好的市场深度与相对低的交易成本。


流动性的优势:对于广大散户投资者而言,充分的流动性使得那些巨头无法通过个别大订单来造成巨大市场波动而损害其他投资者的利益。对一些大资金的投资者而言,不需要担心自己的某个大单子对市场造成太大波动,这是汇市的优势之一。充足的流动性之下,外汇市场也就几乎不可能出现其它市场类似轧空头这种极端情况。


说到这李生想起一件事,大家知道外汇平台的点差分浮动点差和固定点差,浮动点差的优点是平时的时候点差较低,但一有行情点差就会放大,可能比一般固定点差的港盘还要高,记得有段时间,好像是前年三到六月份,疫情在欧美大规模爆发,市场流动性严重不足,大家可以回忆一下那时候的点差,黄金点差80-100,是平时的几倍,但是市场上有些平台点差依旧没有变动。


大家可以思考一下,为什么在市场流动性严重不足的情况下还会有固定点差,很简单,如果报价提供者自己作市,也就是平台完全对赌,可以随时随地提供给你想要的价格成交在买和卖,不必受市场供需关系紧张与否。不受市场时区开营业的影响,那么点差就可以固定。


流动性这个东西说起来很简单,但是李生特地写篇文章来说明,也是因为它跟我们的交易息息相关,我们的点差成本绝大部分取决于流动性。

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